电网投资持续增长：国家电网公司将“十一五”投资额提高到12150亿元，加上南方电网公司投资2341亿元，两大电网公司“十一五”建设投资达到13541亿元，是“十五”期间投资的2.9倍。2008年国网公司计划投资2532亿元，南方电网计划投资448.82亿元，合计2980.82亿元，比上年增长近17%。由于雪灾和地震灾害的影响，电网投资还要追加。

　　电网建设交货高峰来临：06年、07年国网公司对超高压变电站进行了大量招标，08年进入交货投产高峰，这一观点从招标的交货期安排，企业的订单情况，电网公司新增输变电能力计划和重大工程交货投产计划都得到证实。因此对于一次设备行业，产品结构以超高压、高压为主的行业龙头公司是我们的选择，由于电网投资向高中压转移，在220kV及以下电压等级中的细分行业龙头也在我们的选择范围之内。

　　来自钢材的成本压力比较大：钢材均价上涨20%将使得变压器成本上升10%左右，毛利率下降7.3%左右，对变压器行业的盈利将造成很大影响。变压器行业普遍采取了提价及长单、集团采购等控制成本的措施，进口钢材还享受人民币升值的汇兑收益。变压器行业的三家上市公司中，特变电工的成本压力最小。